La democracia en la era de los bonistas

Los analistas neoliberales proponen el modelo griego, en el que sólo importa el superávit para pagar deuda

 

A medida que se acercan momentos decisivos y se intensifican las presiones, los rumores y la guerra psicológica, podemos observar que la negociación sobre la deuda externa es apenas la punta del iceberg de un conjunto de políticas económicas destinadas a modificar en forma drástica la economía argentina y su perfil social.

Una recorrida por los análisis realizados por destacados comentaristas de los principales medios, todos neoliberales, permite acercarse a las metas que están tratando de introducirle al gobierno de Fernández-Fernández, a pesar de que el sentido del voto popular, las promesas electorales de la actual gestión y el deseo de alivio de las mayorías vaya exactamente por un sendero opuesto.

Entre la catarata de artículos en los que se reclama “saber cuál es el plan económico del gobierno”, para darle supuesta “certeza” a los “mercados”, uno se destacó esta semana por su estilo sereno y austero, y por la claridad y contundencia de su mensaje.

Se trata del artículo que el economista y ex funcionario de dos gobiernos, Miguel Kiguel, escribió para El Cronista con el título “La reestructuración de la deuda no alcanza para crecer”.

 

 

 

No es la deuda, es el programa económico

Kiguel sale al cruce de un planteo muy habitual en los ámbitos oficialistas: si se arregla el tema deuda, se despeja el camino para el crecimiento. En esa visión, al reducir drásticamente en el corto plazo las erogaciones en los pagos de servicios de deuda externa, el Estado dispondrá de mayores recursos para apalancar la reactivación económica. Una vez lanzada ésta, se producirá el círculo virtuoso ya observado durante la gestión de Néstor Kirchner: más actividad económica, más recaudación impositiva, más gasto público, más expansión de la actividad, y así. No es esa la visión de Kiguel ni la de los acreedores del país.

Para el economista, el estado de la deuda no se puede evaluar fuera de contexto, ya que lo que es realmente relevante, según su criterio, es si la política económica a aplicar en los próximos años es en sí misma sustentable o no.

Luego de explicar que la deuda griega era insostenible porque representaba al momento de la crisis el 170% del PBI del país, explica que hoy Grecia recibe financiamiento muy barato, porque buena parte de la deuda (que no ha disminuido, y representa el 171% del PBI), la tienen organismos oficiales dispuestos a financiar en condiciones más favorables. Se refiere al Banco Central Europeo y otros bancos centrales que salieron a comprar la deuda griega cuando estaba en poder de los grandes bancos privados franceses y alemanes, que veían amenazada su propia sustentabilidad. No cabe duda que el manejo de la deuda griega tiene un componente político fundamental: sostiene políticamente a Grecia, después de someterla a un severísimo ajuste y a un extenso programa de venta de activos estatales, incluidas islas del Mediterráneo. El castigo contractivo y el encadenamiento financiero de Grecia fue fundamental en la Unión Europea para disciplinar a otros países que también querían reestructurar su deuda y para mostrar quién manda dentro de ese espacio de integración regional. La conclusión es que para recibir el particular tratamiento de parte de las finanzas globales, hay que ser Grecia.

Reflexiona Kiguel: “Grecia, aunque a los tumbos, tuvo un programa económico con el apoyo del FMI y de la Unión Europea (…) hoy tiene un superávit primario del 3,3% del PBI con lo que han logrado prácticamente equilibrar las cuentas fiscales mientras que las cuentas externas pasaron de un déficit del 10% del PBI a un pequeño desequilibrio”.

Notable ejemplo del tipo de economistas que forma el pensamiento económico convencional: miran dos o tres números de la economía y ya dictaminan sobre la salud de la misma, independientemente del estado de la población, que no es relevante. La vaca lechera griega, con su superávit primario del 3,3%, está en condiciones de pagarle la renta anual a los bonistas, que es todo lo que se le pide a su política macroeconómica. Grecia hoy recibe crédito a tasas muy bajas, pero el tamaño de la deuda ha comprometido para siempre el progreso del país. Vive para pagar. Lo relevante para la comunidad financiera internacional es que, como sea que haya ocurrido, se le logró imponer a la sociedad griega una dieta de raquitismo y depresión compatible con el pago de abultados intereses anuales a sus acreedores.

Kiguel se pregunta por qué otros países de nuestra región, teniendo también una importante deuda externa, no sufren el castigo de Argentina, y contesta: “No tienen el pasado de reestructuraciones, reperfilamientos y default que tiene nuestro país, porque no dependen del mercado internacional para financiarse debido a que tienen fondos de pensión e inversores institucionales locales que compran gran parte de la deuda soberana y además porque pueden emitir deuda en su moneda”.

El caso paradigmático al que puede aludir en materia de fondos de pensión e inversores institucionales es Chile. Como lo que le pase a la población no es relevante, seguramente el autor no conoce el enorme malestar del público con las AFP chilenas, que le están pagando rentas miserables a los jubilados de ese país, mientras financian los negocios de los grandes grupos económicos del país.

Pero lo importante, para lxs argentinxs, es otra cosa: los fondos de pensiones privados consiguen sus fondos del mismo lugar que el sistema de reparto: de los aportes previsionales de los trabajadores activos. En el sistema privatizado, los fondos los ponen los trabajadores, los “trabajan” los bancos, hacen inversiones, cobran sus comisiones, y luego pagan las jubilaciones. No debería ser muy distinto si el Estado, con los gigantescos ingresos mensuales por los aportes jubilatorios que recauda, los aplicara a proyectos de desarrollo económico. Salvo que se crea en el dogma de la infalibilidad del mercado, lo cierto es que buenas o malas inversiones pueden ser hechas tanto por los privados como por el Estado. Ambos potencialmente pueden impulsar el desarrollo o el estancamiento.

La única diferencia, la gran diferencia, la diferencia que hace que este tema esté sobrevolando el planeta desde hace 3 décadas, es el negocio privado del cobro de comisiones gigantes a los trabajadores activos para manejarles sus aportes hasta la edad de jubilarse. Ese es el motor de toda la “preocupación demográfica” sobre la sustentabilidad de los regímenes jubilatorios. Se encubre así el reclamo de un gigantesco negocio para los financistas, que en el gobierno de Cristina tuvo su fin, en plena crisis internacional, por una idea de Amado Boudou, que hoy está preso básicamente por esa iniciativa sacrílega.

Kiguel insiste: “El principal problema de la Argentina no es el tamaño de la deuda, sino el hecho de que no hay confianza, y que no existe un marco de política económica de mediano plazo que ayude a regenerarla”. Atención, cuando los financistas empiezan a hablar de confianza, nunca hay que interpretar que están hablando de confianza. La confianza de los acreedores y de los grandes capitales se restaura instantáneamente cuando se les ofrecen grandes negocios, que en el caso argentino pretenden que sean garantizados por el Estado.

Para lograr tal restauración de confianza, Kiguel reclama que se adopten las “reformas que el FMI viene pidiendo desde hace muchos años como una reducción del déficit del sistema previsional que ronda el 3% del PBI, o una reforma tributaria que reduzca los impuestos distorsivos que afectan la producción”.

Debemos recordar que ese experimento ya lo hicimos en nuestro país, bajo el menemismo. La privatización del sistema jubilatorio le creó un gran agujero fiscal al Estado, con lo cual no bajó, sino que subió el déficit público. Los trabajadores activos le aportaban su dinero mensualmente a las AFJP (los bancos), mientras que el Estado seguía pagándoles de sus menguados fondos a los trabajadores pasivos. Si ahora hay un agujero de financiamiento público, no se resolvería con la privatización del sistema, como piden todos los financistas del planeta.

Pero si lo que se está proponiendo reducir en un 3% del PBI en términos reales es el monto de las jubilaciones, le recomendaría a Kiguel que lea los considerandos de la declaración emitida recientemente por el FMI: “El superávit primario que se necesitaría para reducir la deuda pública y las necesidades de financiamiento bruto a niveles consistentes con un riesgo de refinanciamiento manejable y un crecimiento del producto potencial satisfactorio no es económicamente ni políticamente factible”. Este tipo de economistas tan apegados a las demandas del capital financiero no entienden qué es lo “políticamente factible”. Y piden que los políticos tampoco lo entiendan.

 

 

 

¿El programa económico de los bonistas?

Ya sobre el final de sus consideraciones, Kiguel señala: “Todo indica que los bonistas ya están resignados a una quita y que van a estar dispuestos a acompañar (…) Pero a cambio van a pedir una plan económico que muestre al menos dos cosas… Generar en algunos años un superávit primario que permita afrontar el pago de los intereses de la deuda y mostrar que el gasto público y la presión impositiva irán cayendo como porcentaje del PBI”. El segundo punto sería “un compromiso de evitar los ciclos de elevados déficit fiscales, inflación y atraso cambiario que en el pasado fueron los detonantes de las crisis”.

Hay que decirlo con claridad: la quita de la deuda se producirá porque prestaron irresponsablemente al gobierno anterior sin ningún tipo de recaudo. La quita no es una graciosa concesión voluntaria, ya que si no hay quita ni alargamiento de los plazos, hay default, y por lo tanto no pago. La quita es un castigo –que ya se ha reflejado en los precios de los bonos— por una mala inversión realizada. No es ni puede ser un trueque, a cambio de que el gobierno actual modifique su programa económico y social.

Quien sea que se oculte tras el evanescente nombre de “los bonistas”, tiene un plan escrito sobre la Argentina, que va mucho más allá de renegociar una deuda insustentable. Según Kiguel, los bonistas no sólo quieren que les paguen, sino que les garanticen los resultados fiscales del Estado, que baje el gasto público y también la presión impositiva (¿desde cuándo les importa a los bonistas cuál es el tamaño del gasto público, o cuál es el porcentaje adecuado de presión impositiva?).

¿No es que la preocupación central de los bonistas es simplemente cobrar, o aquí se está contrabandeando todo el programa económico de actores locales que no quieren pagar impuestos y quieren achicar el gasto estatal en función de sus propias metas impositivas? Es decir, en nombre de “restaurar la confianza” se vuelve a insistir en el tradicional plan de la derecha argentina que no lleva más que al subdesarrollo, al desempleo masivo y a una nueva crisis: menos impuestos, menos gasto, menos Estado, más desocupación y más recesión. Un combo catastrófico, que parece ser su idea fija e inmutable.

En cuanto al compromiso para que no haya elevados déficit fiscales, inflación y atraso cambiario, los economistas liberales deberían explicar por qué exactamente eso se repite en cada una de las gestiones en las que son protagonistas. En realidad son todas excusas con formato técnico para confluir en el argumento de siempre: el mantra del achicamiento estatal.

La única función verdadera del achicamiento del Estado predicado hasta el hartazgo es contribuir a reducir los impuestos “distorsivos”, que son los impuestos que molestan a los empresarios. Ni la inflación ni el déficit les importan si es en función de mejorar los ingresos de las diversas fracciones propietarias, como ocurrió durante la era macrista.

En fin, el argumento del crecimiento que supuestamente ellos también desearían termina en el repetidísimo reclamo de aumentar los privilegios sectoriales, lo que no soluciona ninguno de los problemas de productividad y competitividad que tiene nuestro país.

 

 

 

En economía no hay pluralismo

La conclusión de Kiguel es que lograr una quita es menos importante que tener un programa macroeconómico neoliberal. Con lo que resta importancia a jugarse a obtener una quita sustancial, como avala el Fondo, y pone el peso en traicionar completamente el voto popular para instalar, por enésima vez, un fracasado programa de aumento de la rentabilidad de los grandes capitales, que ya han demostrado su inutilidad para generar el crecimiento de la Argentina.

Al ciudadano común le pueden parecer razonables muchos de los argumentos que exhiben los publicistas neoliberales. Ellos ahora simulan estar preocupados por el crecimiento, pero apenas se indaga en qué medidas serían las que impulsarían el bendito crecimiento, aparecen todas las demandas del capital, y el ninguneo completo de las necesidades del 70% de la población. Como en Grecia.

Están pidiendo, en nombre de la quita, la entrega del sentido, de la razón de ser del gobierno popular. Como si la política económica argentina se pudiera resolver entre cúpulas gerenciales, de espaldas a una sociedad que ha sabido ser muy activa y muy contundente cuando fue maltratada por el gobierno de turno.

Pero, ¿qué podríamos esperar de los medios, de los periodistas, economistas y opinólogos que apoyaron entusiastamente la política económica desastrosa del macrismo, porque le convenía al capital financiero?

Es que en la muy particular concepción de la democracia que tienen los financistas, las elecciones son como los diarios del día anterior: el voto emitido ya caducó, ya es viejo al día siguiente de haber sido emitido. El voto popular sería solamente un cheque en blanco a ser llenado por los dueños del poder.

 

 

 

 

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8 Comentarios
  1. Luis Juan dice

    Estimado Ricardo:
    Brillante análisis.
    Si me permite, una digresión.
    Kiguel en lugar de dar consejos debería estar rindiendo cuentas ante la justicia por la empresa de la que formó parte IRSA, y ni qué hablar respecto a su función como encargado del financiamiento en la época de Roque Fernández al frente de Economía.
    IRSA, una de las empresas “a las que les interesa el país…para ellos o los intereses transnacionales” lo propuso para acompañar a Cavallo.
    El poder político intelectual de la derecha disfrazado de medio de comunicación, el diario La Nación del 20/01/2002 describía:
    “En la oficina del ministro, en el quinto piso del Palacio de Hacienda un Cavallo tenso e hiperactivo detalló a Kiguel la estrategia para evitar el default, aunque no contaba con un crucial desembolso del FMI.
    Kiguel se atevió a sugerir que era conveniente explorar otro camino, ¿por qué no pensar en cómo sería el default y cuáles sus pros y contras?
    El ministro estalló y la reunión terminó rápidamente. El recién presentado como jefe de asesores caminó los pocos metros que hay que recorrer para llegar a la oficina que ocupaba Marx, que continuaba como asesor.
    «¡No puede ser que se ponga así, apenas le sugerí explorar otra alternativa y se puso como loco!», dijo Kiguel. «A mí me hacía lo mismo», confesó Marx.
    En un par de reuniones más el titular del Hipotecario lo habría convencido de que perdido por perdido, lo mejor era dejar de pagar.
    Pero la vorágine se los llevó a ambos. Kiguel formalmente nunca llegó a asumir el cargo de jefe de asesores…”.
    Debería haber cuanto menos una sanción política y moral para estas máquinas de lavar cerebros para beneficio de sus mandantes o de los intereses geopolíticos. O, reconociendo un pueblo falto de memoria y/o manipulado, la exigencia por vía de una ley, que los multimientas -pudiendo dar a conocer a través de sus redes la opinión de quién les plazca-, sean acompañadas del currículum vitae del personaje y la función que desempeñaron o desempeñan, así como los logros obtenidos a través de su gestión. Con multas severísimas si ese currículum falseara la realidad.
    En el sitio (rebelion.org-12/4/19), podemos leer:
    “…La inversión de Soros no solo cambió el destino de Elsztain, sino también el de Argentina. Con esos 10 millones en fondos recién asegurados, Elsztain y su socio cercano Marcelo Mindlin transformaron la empresa de los abuelos de Elsztain -Inversiones y Representaciones SA («Investments and Brokerage, Inc.», más conocida por su acrónimo en español IRSA)- en el imperio comercial más grande de Argentina. De hecho, a través de IRSA, Elsztain se ha convertido no solo en el mayor propietario de tierras y desarrollador de bienes raíces del país, sino también en la fuerza dominante en la masiva industria agrícola y de carne de res, su industria de extracción de oro y su sistema bancario. Como resultado, ha sido apodado por la prensa argentina simplemente «El terrateniente».”
    “…Sin embargo, como el multimillonario británico Joe Lewis, cuyas actividades en Argentina se describen detalladamente en la Parte I de esta serie, un historial de crímenes, planes y conspiraciones yacen debajo del imperio empresarial de Elsztain y su imagen cuidadosamente elaborada de un «hombre que se construyó a sí mismo» dedicado a la caridad judía y causas religiosas. Cabe destacar que el enorme imperio de negocios de Elsztain también está conectado al de Lewis a través del socio y compañero de larga data de Elsztain, Marcelo Mindlin, copropietario de la mayor compañía eléctrica privada de Argentina junto con Lewis.”
    “Si bien Elsztain y Mindlin son sumamente poderosos e influyentes por derecho propio, a menudo actúan como los rostros argentinos para las políticas promovidas por la oligarquía global con las que ambos están bien conectados. De hecho, Elsztain y Mindlin están conectados a grupos de élite administrados por familias multimillonarias bien conocidas y controvertidas como los Rockefeller, Rothschild y Bronfmans, a través de sus roles de membresía y liderazgo en grupos como el Consejo de las Américas y poderosas organizaciones sionistas internacionales.”
    “Estas conexiones con la oligarquía global y el sionismo global han llevado recientemente a Elsztain a orquestar una política que, si se promulga, destruirá por completo la democracia argentina y equivaldría a un «golpe de sangre sin sangre» en un país que ha estado en la mira de la elite global.”
    “…Después de la privatización, Espartaco Rojo se mantuvo como presidente del banco hasta el año 2000. El presidente del banco después de Espartaco Rojo fue Miguel Kiguel, quien había sido subsecretario de Finanzas y asesor principal del ministro de Economía de Argentina bajo Menem y, lo más crucial, economista jefe del Banco Mundial en el mismo momento en que el Banco Mundial estaba presionando al Gobierno de Argentina para que privatizara el Banco Hipotecario.”
    Un artículo demasiado extenso y que consta de dos partes. Seguramente usted sabrá sacarle provecho.

  2. Marcelo. J. Tull dice

    Soberbia la nota de Aronskind. En cuanto al «modelo de país» a seguir, yo no imitaría a nadie.- Todos tenemos muchas diferencias. Tomaría lo que (dentro de nuestra realidad) fuera lo mejor de cada país, sobre todo de aquellos en que prime la solidaridad y el respeto de todos. O sea, NADA de neoliberalismo conservador. Y luego vería de qué manera, llevar a la realidad esos preceptos según lo que somos y lo que tenemos. Con relación al comentario del primer comentarista (Gerardo), no se puede explicarle a todo el mundo porque el 40 % capturado por la mugre macrista antiperonista, consume el pescado podrido de Magnetto, La Nación, Perfil y similares. Así como yo ya no tolero la farsa, la mentira y el engaño de sus empleados que bombardean todos los días, hay mucha gente que por su mentalidad gorila, retrasada, miserable, egoista… llámenla como quieran, seguirán viviendo el mundo de TN, aunque sean empleados, jubilados o pelagatos como yo. Me permití vaticinar, ya en 2017, que para el 2019 íbamos a seguir como en el 2015, electoralmente hablando. Y no le pifié mucho. Parafraseando al neoliberal Duhalde: «el que come mierda, razonará mierda». Después de 2001 creímos que el neoliberalismo había muerto. Yo pensé que Melconián se transformaría en un cadáver. Sin embargo, volvieron al ruedo él, Macri y toda la caterva despreciable. Hay que darla la pelea, pero a veces me parece que es como sembrar entre las piedras…

  3. Aleph dice

    Ninguna experiencia de crecimiento económico histórica puede prescindir del gasto público. La economía política es una ciencia social y no era contabilidad. La evidencia empírica histórica es contundente en mostrar cómo crecen juntos gasto público, inversión privada y pública, productividad global, pib y empleo. Solo como ejemplos rápidos, Argentina 1964-1974 o 2003 – 2011. No busco simplificar, solo contestar el muy arraigado contabilismo aún de heterodoxos. El ahorro no determina la inversión ( keynes), se crece por demanda, y más bien pasa lo contrario. El pleno empleo es un problema político (kalecki) y la hegemonía de ideas neoliberales desde hace más de 30 años tiene sus resultados a la vista ( desigualdad, bajo crecimiento en casi todo el mundo, salvo asiáticos que no dan bola a estas nefastas ideas a las que las élites latinoamericanas fueron tan permeables). Un poco más de ciencia no viene mal. Romper con el arraigado supuesto de “ pleno empleo” cuando razonamos sería saludable. Mucho del crecimiento se “financia solo”. Intereses por transferir recursos a minorías han sido muy eficaces para convencernos Culturalmente que la Tierra no es redonda y que el sol gira alrededor de ella.

  4. HERNÁN DE ROSARIO dice

    En su artículo Ricardo Aronskind considera que la deuda externa es apenas un aspecto de una serie de políticas económicas cuyo objetivo es modificar de raíz el sistema económico argentino. Desde que asumió Alberto Fernández el establishment le viene reclamando con calculada insistencia la imperiosa necesidad de dar a conocer la naturaleza del plan económico que piensa aplicar, única forma de generar confianza en los “mercados”. El profesor Aronskind destaca un artículo publicado en El Cronista del conocido economista Miguel Kiguel titulado “La reestructuración de la deuda no alcanza para crecer”. Una idea lanzada desde hace tiempo desde las usinas ideológicas neoconservadoras sostiene que el arreglo de la deuda, el pago a los acreedores, es fundamental para despejar el camino que conduce al tan ansiado crecimiento. Una correcta evaluación de la deuda implica saber cuál es el grado de sustentabilidad de la política económica a aplicarse en los años venideros. El principal problema económico de la Argentina no es la deuda sino su incapacidad para generar confianza. Sin embargo, esa confianza de la que habla Kiguel no es otra, remarca Aronskind, que la confianza de los acreedores y los grandes capitales en aquel gobierno que les ofrece grandes negocios garantizados por el Estado. Es fundamental, enfatiza Kiguel, ejecutar las reformas estructurales “solicitadas” por el FMI desde hace mucho tiempo para salir del atolladero. Se trata, en última instancia, de un toma y daca. Los bonistas aceptan una quita siempre y cuando el gobierno satisfaga los intereses del capital financiero. Y la forma más eficiente de satisfacer los deseos de los bonistas es poniendo en ejecución un plan económico ortodoxo que siempre termina de la misma forma: por un lado, alegra al capital financiero; por el otro, condena a millones de personas a la pobreza y la exclusión.

    La lectura del artículo de Aronskind provoca zozobra y desasosiego. Porque la deuda externa lejos está de constituir una novedad para los argentinos. Sin necesidad de remontarnos a comienzos del siglo XIX cuando Bernardino Rivadavia solicitó un préstamo a la Baring Brothers, ya en plena dictadura militar (Videla, Martínez de Hoz y compañía) el capital financiero se encontró a sus anchas para hacer “negocios” con los jerarcas del Proceso. Para tener una clara idea de lo que significó la presencia de José Alfredo Martínez de Hoz en el ministerio de Economía nada mejor que leer un artículo escrito en 1986 por Eduardo Jozami sobre la deuda externa argentina. Su vigencia es notable. A continuación transcribo lo que considero son sus párrafos más salientes.

    Lo interno de la deuda externa. El caso argentino
    Nueva Sociedad. Número 85. sept-oct 1986. Páginas 39/46

    1) Entre 1976 y 1982, la deuda externa argentina creció casi 6 veces, pasando de 7.875 millones de dólares corrientes a 43.674 millones de la misma moneda en el último de esos años. Analizando globalmente ese período, el país tuvo superávit en su balanza comercial, lo que impide pensar que la deuda se origine en mayores necesidades de financiamiento de importaciones. Es cierto que los años de mayor incremento de la deuda (1979-1981) corresponden al período en que las compras externas aumentaron significativamente como consecuencia de la reducción de aranceles aduaneros. Sin embargo, aunque las importaciones tuvieron un fuerte aumento entre fines de 1978 y fines de 1980 (+ 8.400 millones de dólares), la deuda creció en ese lapso en magnitud muy superior. En 1981, mientras el monto de importaciones caía ligeramente, la deuda se incrementó en 8.509 millones de dólares adicionales. Por ello, puede concluirse que el crédito internacional no fue utilizado en una proporción importante para el pago de las importaciones, por lo menos de las oficialmente declaradas como tales. Resulta también difícil establecer cualquier relación significativa entre el endeudamiento externo y la evolución de la inversión durante el período La inversión bruta fija creció un 19 por ciento en 1977 con respecto al año anterior, pero posteriormente tuvo un ligero decrecimiento hasta 1980. En el bienio 1981- 1982, mientras la deuda aumentaba 8.000 millones de dólares de cada año, la inversión caía un 17.5 por ciento, resultando negativa en términos netos. Por otro lado, la reducción del producto bruto interno durante el período lleva a descartar, también, que los recursos externos pudieran haberse destinado a la formación de capital. El peso creciente de los intereses explica en buena medida el incremento de la deuda. Según una reciente estimación del Banco Mundial, entre 1976 y 1982 Argentina habría pagado alrededor de 14 mil millones de dólares en concepto de intereses. El conflicto fronterizo con Chile, que casi llega al enfrentamiento militar a fines de 1978, impulsó la compra acelerada de equipo bélico en el exterior. Por otra parte, aunque no existe información oficial sobre estas compras, el citado estudio del Banco Mundial calcula en 10 mil millones de dólares los fondos utilizados para el pago de armamentos en el período 1976-1982. En cuanto a la fuga de capitales, su monto puede rastrearse en los rubros «salida de capitales no identificados» y «errores y omisiones» del balance de pagos. De ello resultaría que entre 1976 y 1982 salieron de Argentina 28.884 millones de dólares.

    2) El modelo de endeudamiento forzoso impuesto a Argentina a partir de 1976 favorecía la expansión del sector financiero mediante la elevación de las tasas de interés, la garantía estatal de los depósitos bancarios y la eliminación de muchas de las regulaciones a que estaba sometida la actividad. De este modo, en un período caracterizado por el estancamiento o el retroceso de las actividades productivas, el sector financiero se convirtió en el espacio principal de valorización del capital. La reforma financiera aplicada en 1977, similar en su orientación a las contemporáneamente promovidas en otros países latinoamericanos, se funda en las concepciones neoliberales que desde fines de la década del 60 ganaban fuerza en los círculos académicos norteamericanos. De acuerdo con estas ideas, el Estado debe fomentar la generación de ahorro absteniéndose de intervenir en el mercado financiero y permitiendo que las tasas de interés encuentren libremente su nivel de equilibrio, como único modo de garantizar un incremento sostenido de la inversión y del producto. Rechazando la tesis keynesiana según la cual la inversión generará siempre el ahorro necesario, Gurley y Shaw, Goldschmidt, Mc Kinnon y otros autores establecen una relación causal que va de lo financiero a lo real: el desarrollo y diversificación del mercado de capitales es el presupuesto necesario del crecimiento económico. De acuerdo con esta corriente, el crédito subsidiado y las tasas de interés negativas en términos reales no sólo desalientan el ahorro sino que facilitan la realización de inversiones poco rentables que no se realizarían si los fondos necesarios para ellas debieran demandarse a las tasas de mercado. En consecuencia, la libre determinación de las tasas se convierte no sólo en un medio para asegurar el nivel de inversión sino también en garantía de una más eficiente asignación de recursos. Como es sabido, en el caso argentino estas previsiones estuvieron lejos de cumplirse. El alza de las tasas, alentada no sólo por la liberación del mercado financiero, sino también por los altos intereses que retribuían la colocación en títulos del Estado, incrementó significativamente la captación de depósitos, aumentando la participación de las colocaciones a interés en relación con los depósitos en cuenta propia. La garantía estatal acordada a todo tipo de depósito posibilitó que la competencia entre las entidades por la captación de pasivos llevara las tasas a niveles que superaban holgadamente la rentabilidad de cualquier inversión productiva. La supresión de las limitaciones para la creación de nuevas sedes bancarias estimuló el surgimiento de nuevos bancos y sucursales: en los dos primeros años de aplicación de la reforma, hasta julio de 1979, el número de bancos aumentó en más del doble y también se incrementó notablemente el número de sucursales. La reforma apuntaba a la internacionalización financiera y derogó las trabas para la expansión de las actividades de la banca trasnacional en el país; de este modo, a fines de 1981 los 17 bancos extranjeros existentes en momentos de aplicación del nuevo régimen habían aumentado a 32.

    3) El círculo vicioso entre tasa de interés y tipo de cambio y los condicionamientos que impiden una rebaja de los intereses son algunas de las características heredadas por la economía argentina luego de los años de fuerte incremento de la deuda. La expansión del sector financiero a que nos hemos referido ha tenido su correlato en las transformaciones de la estructura económica y las nuevas formas que adquirió el proceso de concentración y centralización del capital. La política de altas tasas afectó, como es obvio, en mayor medida a las empresas medianas y pequeñas. Estas no tenían acceso a las tasas preferenciales para las llamadas empresas de primera línea y tampoco podían tomar crédito externo con la facilidad con que lo hacían las grandes trasnacionales. Los grupos económicos tradicionales y algunos que tuvieron rápida expansión en el período dictatorial promovieron fusiones empresarias y adquisiciones de empresas. La actividad financiera constituyó en esos años no sólo el sector donde se obtuvieron las ganancias principales, sino el espacio donde se articulaban los grupos que habían crecido en diversas actividades bajo la forma de conglomerado. Ello produjo una conjunción de intereses entre la gran industria, los sectores más concentrados de la propiedad terrateniente y el sector financiero que obliga a estudiar los procesos de concentración empresaria en el período en torno a la expansión de los grupos económicos, superando el tradicional análisis por sectores de actividad económica. La lista de deudores privados nos muestra, como hemos señalado, un importante grado de concentración. Entre los principales deudores encontramos algunos de los grupos económicos que más se expandieron en el período. La posibilidad de recurrir al crédito externo (más barato que el doméstico durante un largo período por la sobrevaluación del peso) y los subsidios otorgados por el Estado mediante el régimen de seguro de cambio favorecieron a los sectores más concentrados y ello estimuló aún más el proceso de concentración. En las actuales discusiones sobre la refinanciación de la deuda, los bancos acreedores y el Fondo Monetario Internacional rechazan toda medida que implique rever el ordenamiento del sector financiero heredado del proceso militar.

  5. Pedro dice

    Si pudieran proponer un modelo que nos saque de la decadencia, los argumentos contra el modelo “neoliberal” serían más creíbles… algún país modelo? omo logramos inversión si el estado gasta en jubilaciones y subsidios mucho de su presupuesto.?… yo no la veo, pero quizás el autor pudiera ampliar la crítica que comparto con una propuesta alternativa… Gracias

    1. Elena PÉREZ DE MEDINA dice

      Mirá los países nórdicos!

    2. Ariel dice

      Habría que ver los países Europeos después de la segunda guerra hasta la década del ochenta, la Edad de Oro del Capitalismo, el Estado de Bienestar.
      El Capitalismo como Acumulación de Capital y no como Valorización Financiera. Volcando la acumulación (el ahorro interno) en potenciar la capacidad productiva del país….
      …sin ir muy lejos lo que hizo Argentina entre 1935 hasta 1975, cuyo momento cumbre fue la Década Peronista donde nos industrializamos de una manera vertiginosa. En 1975 teníamos una tasa de pobreza del 4% y un desempleo similar. Después arranco la decadencia Neoliberal, impuesta por la Represión primero, y después por los Cantos de Sirena de «Economistas» (prefiero llamarlos Operadores).
      Dicho sea de paso, la Decadencia Neoliberal no sólo afectó a Argentina como dije recién, también desindustrializó a los países centrales, de ahí se explican Trump, el Brexit, etc.

  6. gerardo senderowicz dice

    Muy buena explicacion, a través del pensamiento neoliberal, de la realidad de nuestro pueblo.
    Creo que es fundamental, y no se esta haciendo, explicarle durante las 24 hs del dia a la población, desde todos los angulos posibles, porque llegamos a este punto y quienes son los responsables (amen de responsabilidades penales) porque si no, se volver a repetir en breve.
    No hay tiempo de espera, ya que dentro de seis meses nadie se acordará del desastre macrista.

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